计算风险价值—VaR（Value at Risk）

2017-04-28 本文已影响412人拓端tecdat

风险价值是衡量与投资组合相关的风险水平的统计方法。风险价值在指定的时间范围内和给定的置信水平下测量最大损失量。

Value-at-Risk

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首先，它的英文值是Value-at-Risk，缩写一般是VaR而不是Var，后者通常是指Variance是方差。

在VaR出现以前，风险一般是用方差衡量的。方差虽然可以很好的表达风险资产在一段时间里的变化的激烈程度，但并不直观。假如我说『我的股票去年方差是400』，一般投资者很难理解这个数字的含义。假如开个方变成标准方差，加上单位，说『我的股票去年标准方差是20万』，这意味着『我的股票去年平均涨跌20万』，就相对好理解一些。

而且很多时候我们并不关心平均起伏，而是“最大的损失”，而VaR是摩根大通那一批发明的指标，我可以说“我的股票去年99％的VaR是30万“意味着我的股票去年的99％的亏损不到30万。作为一般投资者，可能会知道他们是否有风险。

用历史模拟法计算VaR

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这里本文将介绍使用历史模拟方法计算单个股票的VaR的方法。

简而言之，这种方法是：获取一段时期（通常为501天）的收益率数据，并采取特定的分位数，衡量该风险的价值。

在R中，我们将以沪深300指数为例进行计算。