即使你没有接触过股票，但以一定都或多或少的听过，在A股这个市场上，最不缺的就是个人投资者，也就是我们常说的散户/韭菜，但长期来看，70% 的散户赔钱，20% 的散户保本，10% 的散户赚钱。文章来源@鸟窝读财

为什么会出现这样的情况，这是因为散户本身的思维就是带有缺陷的，只有系统学习投资方法，才能享受股票投资的价值。

所以，我们先从最基础的来说起。

一、理解股票的本质

股票，就是一种由股份公司发行的所有权凭证，你买了一个公司的股票，原则上来讲你也是这个公司的主人之一了。作为主人，你可以享有一系列权利，比如参加股东大会、参与公司的重大决策、收取上市公司的利润分红、享受股票价格上涨的收益等等。

A 股市场上，大部分普通投资者可能只享受到了分享股票差价的权利，而对股票的其他权利是很陌生的。但实际上股票的其他权利也很重要，甚至更加重要。

权利一：分红权

第一个权利就是在 A 股市场被很多人忽略的分红权。投资股票最终投资的是公司，投资公司是为了分享公司的利润分红，也就是我们常说的股息。

从数据来看，A股市场能够持续分红的公司并不多，2012 年以前上市的公司中，在 13 年到 17 年连续五年分红的公司有 1238 家，占比不足 50%；连续五年股息率高于 1% 的只有 168 家，占比还不到 7%。

这有多种原因：

一是确实A股上市公司的盈利参差不齐，很多公司总体来看是亏损的；二是公司的股权相对比较集中，一股独大是普遍现象，而投资者结构又以散户为主，很难形成合力要求分红；三是一些新兴上市公司处于成长期，他们更倾向于把利润继续再投资。

所以导致很多投资者炒股从来不考虑分红这个问题。这样一来，投资者就只能依靠股价的上涨赚钱，很容易形成短线投机思维，而不愿意耐心持有，这是不合理的。

从近五年的股息率来看，「工、农、中、建」四大行，还有格力、上汽等几个消费股、基建股龙头等股票的股息率较高，而且比较稳定，每年都能保持在 4% 以上，也就是说不管股价怎么波动，投资者每年都可以比较确定的拿到一个 4% 以上的收益率。

权利二：参与公司管理决策

第二个权利就是参与公司管理决策。当你的持股达到一定比例，就有机会参与公司的经营管理。一般来说，普通投资者不会直接涉及这个问题，主要是机构投资者需要考虑这个问题。但如果机构投资者的投资涉及到了控制权和董事会构成的变化，也会影响一个公司前景，从而间接影响一个公司的股价。

比如前几年轰轰烈烈的「宝万之争」，宝能系增持万科股票，最终引发了万科内部的大洗牌，也让万科的股价在短期内大起大落，让不少投资者损失惨重。

为什么要介绍这些看似基础的概念呢？其实就是想告诉大家一个道理，股票绝不只是你交易软件中那个跳来跳去的虚拟数字，而是一份实实在在的股东权利。股票不是用来炒的，而是用来支持实体经济的。

二、A股具有五大无可比拟的优势

尽管由于各种主客观因素，A 股市场在很多时候背离了支持实体经济的初心和本愿，但随着资本市场改革的推进，在未来股票一定会成为最重要的资产选择。因为它有着无可比拟的优势：

第一，长期收益最高。

长期来看，股票收益率是各类资产中是最高的，没有之一。纵观全球各个国家的历史，股票的长期收益率确实远远超过其他资产的收益率。它不仅跑赢了国库券和债券等金融资产，还超过了房地产、艺术收藏品等非金融资产。

瑞士信贷研究院与伦敦商学院合作进行了一项研究，对全球 23 个国家和 3 个不同地区、不同类型投资品的表现进行了综合评估，结果发现：从 1900 年到 2017 年，发达国家股市年回报率为 8.4%，新兴国家股市的年回报率为 7.4%，全球股市的收益率比国库券收益率和债券收益率分别高出 4.3% 和 3.2%；全球房产实际回报率仅为 1.3%，艺术收藏品年均回报率为2.9%，债券回报率、房地产回报率、艺术收藏品的回报率均不及股票回报率。

你可能会说这个时间长度太长了，那我们来看近十年的数据。2008-2017 年美股的年化收益率高达5.9%，明显高于黄金的 4.5%，美元的 2.4% 以及美国国债的 0.6%。

你可能又说美股是牛长熊短，而我们是牛短熊长，但其实A股的长期收益率也没那么不堪。2001 年到 2017 年间，沪深300的年化收益率高达 9.1%，上证综指的年化收益率为是 6.1 %，而同期债券的收益率只有 1%。如果将周期拉长至 1992 年上交所成立时点，那上证综指的年化收益率更高达 10%。

如果你那时候幸运地买到了万科、茅台、伊利这些优质的价值股，那么收益率更是高的惊人，涨幅甚至远远超过了京沪深的房子。

从个股来看，其中一些优质股票的收益率是高得惊人。更不用说苹果、微软的例子，很多中国的好股票也出现了十倍股、百倍股甚至千倍股。比如腾讯从 2004 年港股上市到现在，复权后的股价涨了大约 400 倍。又比如A股市场上的伊利股份， 1996 年在 A 股上市发行价 8.39 元，现在复权价约 1700 元，涨了 200 倍。

第二，市场最为规范。

尽管 A 股市场存在各种各样的漏洞，但相比 P2P 等很多新兴的投资工具来说，股票市场依然是最健康、最透明、最规范的。

从大类资产的角度来说，A 股市场发展了近三十年，比商品房市场的历史还要早，更不用说近几年才诞生的 P2P、数字货币等资产。从内部组成的角度来说，A股市场上的上市公司都是经过投行、律师、会计师和证监会层层把关审核后 IPO 的，是中国最优质的一批企业。上市之后，他们还要按证监会的要求进行信息披露，尤其是一些重大事件。

相比之下，如果你投了一个不规范的金融产品，可能连这个钱去哪了都不知道。比如最近我看到某个爆雷的 P2P 平台，投资者的钱竟然被挪用到了平台老板的个人账户，这种悲剧在股票市场是绝对不可能发生的。

第三，交易的流动性最高。

流动性好是兑现投资收益的保障，而股票无疑是流动性最好的资产。股票是标准化的证券化资产，交易信息相对透明，尤其是交易所作为中介，让股票买卖变得非常便利，不像房地产、文物等非标准化资产，交易需要漫长的询价、成交和过户等程序。即便是最抢手的北京房产，从挂牌到成交也得数月，这种非标准化资产的流动性是和股票是没法比的。

第四，准入门槛最低。

股票市场资金准入门槛较低，非常亲民，只要是成年人都可以进行股票投资操作，最低只要几百块就能买一手，也就是 100 股。

而房地产、私募基金等资产投资的门槛是比较高的，没有大量资金是参与不了的。这也是股票流动性好的另一个原因。

第五，空间最为广阔。

巴菲特经常用证券化率来衡量一国股市增长的空间，他的计算方法是一个国家股市的总市值与国民生产总值的比率。

2017 年 A 股的总市值 56 万亿，而同期的 GDP 已经达到 82.7 万亿，由此计算我国的证券化比率大概只有不到 70%，这不仅明显低于发达国家证券化率 100% 左右的水平，也远远低于我国 2007 年和 2015 年巅峰时期证券化率 100% 以上的水平。

这意味着我们的股票市场还有相当大的扩容空间，未来股票市场的规模会加速扩大，优质的股票会加速涌现。所以我的判断是，房地产也许已经是夕阳资产，但股票绝对还是朝阳资产。