如何给指数基金估值（上）

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很多人纠结于如何基金估值，估值，在于“估”字，也就是说估值是一个范围，并非一个精确的值，而估值又有主观性的判断和客观的数据支持，所以每个人的对于同一产品都会不同。今天咱们就来聊聊客观的计算方式，一提计算也许很多人就头大，数学，不过别那么没耐心，没那么复杂，套用就好。

估值中需要参考的指标有很多，常用的有市盈率、市净率、净资产收益率、股息率、每股收益率。其中每股收益率是常见的股票估值中最为常见的投资指标。

不过在基金估值中，咱们今天介绍的估值方法是：市盈率估值法和市净率估值法。

   市盈率估值法   

市盈率：基金净值/每股收益

通过上述公式我们可以得出：按照往年每股收益不变的情况下，基金净值和市盈率成正比。也就是说市盈率越低，相应的基金净值也就越低。

同理：当市盈率越低，指数基金就越具有投资价值。

对于盈利稳定的公司，这种市盈率的参考价值比较大。

   市净率估值法   

市净率：基金净值/基金账面价值

从定义可以看出：基金账面价值不变的情况下，市净率和基金净值成正比。市净率会随着基金净值的减小而减小。

同理：购买同样基金账面价值，花的钱就越少，市净率就会越小。所以市净率越小，就代表基金越被低估。

   关于估值数据使用注意事项   

一只指数最好经历了两轮牛熊以上，其估值才更有参考价值，像某些指数发布以来，只经历了一轮牛熊市，历史估值参考意义就并不大。这样最终的交易决定就会参杂着个人主观意识了。

不同的指数，它的估值指标是不一样的，要具体问题具体分析。对于盈利稳定的公司，市盈率的参考价值比较大；对于强周期行业的公司，市净率参考价值更大，比如说、证券行业，应该在高市盈率低市净率时买入，低市盈率高市净率时卖出。

   总结   

对于盈利稳定的产品，当他们的市盈率越低，其投资价值越高；也就是市盈率越低，可以购买的基金份额就越多。明白了这个规则，就不会受大盘的涨跌而影响我们对所买基金的判断了。这就会使得我们更从容的进行交易。当然对于基金估值的判断，我们还有一些需要注意的事项，我们明天再分析。

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