购买的基金应该何时卖出？

来自艾财爱家-公示的雪球原创专栏

很多基民在困扰一个这样的问题，持有的基金到底应该何时卖出？其实想要弄明白这个问题非常简单，只要你能回答清楚下面这个问题。

• 你当初为什么买这只基金？
  意思就是说，当你清楚自己为什么买时，就自然知道为什么要卖了！因为证券交易是由一买一卖组成，买时就应该想清楚什么时候卖，卖时又要想卖了之后买什么。
• 在解释为什么买卖之前，有必要先解答一个问题，基金与股票之间的本质区别是什么？
  目前学院派也就是市场主流的价值投资是以单只股票的“价值”为基础来决定买卖的。基金相较于股票最大的特点就是分散，少则几十只，多则像中证1000总计有1000只成分股。也就是说买基金的根本出发点是成分股之间的内在逻辑联系。

说到这里，我就结合上面这一点，同步解释何时买卖的问题。
职业投资者买基金喜欢买指数型基金是因为其内在逻辑关系清晰明了。我来解释一下。

1. 市场风格逻辑。2017年市场最明显的逻辑就是以上证50为代表的权重白马一路稳涨，而中小创则阴跌不断。如果你判断2018年这种市场逻辑还会延续，那么你就应该持有上证50，而卖出中小创，尤其是创业板指数基金，如中证1000、创业100等。反之如果你觉得市场风格要转向，操作就完全相反。也就是说你根据市场风格来确定购买基金，只要逻辑不倒，则无需卖，跟你的基金现在赚的多少没有任何关系。截止2018年1月16日为止，我认为目前市场风格逻辑并没有转变！
2. 行业属性。我个人是医药板块的死忠，因为我看好医药行业的长期发展，虽然在2016-2017年医药总体走得并不十分理想，但是我的投资逻辑并未改变。所以在这两年中，我不断定投医药100指数基金，等待行业景气度的抬升。
3. 市场牛熊周期。所谓倾巢之下，岂有完卵！A股的周期性是非常强大的，如果你看好整体行情的发展，那么就应当买进并重仓沪深300。因为这个指数最能反映全市场板块的情况。因此你的主要买卖逻辑就只/用判断短、中、长期市场环境的变化趋势即可。
4. 概念逻辑。例如这两年持续走强的大消费、产业升级，这就是概念性的。因为消费包括医、酒、家电、零售等等。这种类型的基金不像前面的指数型关联逻辑那么明显，那么应该如何判断呢？重点就是标杆股的走势。如果要给消费标杆股排号，茅台是当之无愧的头马。只要茅台不走弱，那么大消费概念就无忧。再辅以伊利、美的、格力等作参考就更加明确了。