金价上涨的背后是危机四伏

近日，上海黄金期货连续突破3年半时间的震荡盘整行情，创出6年来的新高，在月线级别上不断形成突破。

就基本面来说，黄金的向上突破，意味着全面通胀时期的到来。

通俗的讲就是，当金价大涨的时候，也就意味着纸币所代表的价值，相对所有商品价值的全面下跌，即所有商品价格全面上涨时代的到来。

用季k上来看，黄金上一波的大涨是在2008年次贷危机以后。

次贷危机之后，全球央行以历史上从未有过的速度与规模印钞，也就是以历史上从未有过的速度给各个经济主体（政府、企业和个人）加杠杆，让全球的债务规模空前膨胀。

这其中，导致黄金上涨最重要的原因是美元的超发。

比如在次贷危机中，美国无法为雷曼买单，直接导致次贷危机的爆发，危机爆发后各种债券价格暴跌，美联储通过三次量化宽松购买债券又拯救了危机。

其实真正能够影响黄金价格的，只有美元。因为国际市场上最重要的黄金价格是以美元计价的。美元贬，黄金升，在大多数情况下，黄金和美元存在这样的关系。

当然也存在另外一种情况，黄金和美元同时上涨。这种情况，往往发生在世界级大通胀时代。

从货币的功能上来看，美元和黄金是有竞争关系的。

在金本位时代，美元的信用是锚定黄金的。而在金本位被美国废掉以后，美元的信用和黄金就没有什么关系了。这时候，黄金的价格往往要看美元的脸色。

因此这一波黄金的上涨，主要是市场预期，未来美元将进入降息周期。随着世界经济增速的放缓，美国也不得不通过贬值美元来提振经济。

当前，欧洲、日本、韩国的制造业指数和进出口持续走弱，美国今年的经济数据开始走差，全球汽车销售量连续下滑……说明受债务压力的影响，下跌的时代到来了，也说明今天全球的债务率，已经达到了不可承受的水平。

当各国无法解决债务问题时，就只能通过超发货币稀释债务。但这种解药只能用一两次，而且还要求经济体效率高，比如次贷危机时的美国。

其他经济体如果过于依赖印钞甩锅，最终的结局是导致本币信用荡然无存，比如现在的津巴布韦。

要认识到一点，货币信用是相对的。

假设全世界信用货币都在超发，信用都出了问题，那其中也有个好中差。那么这时超发不那么严重的货币就会胜出。

其实，分析黄金的走势，逻辑是很简单的。就是看美元和黄金的关系。但真正能靠投资黄金赚钱的，毕竟很少很少。

有的人说，枪炮一响，黄金万两。但战争和地缘危机事件突发性很强，大多数无法预测。

有的人想靠长期持有黄来金获得可观的市场回报，历史数据证明这条路也走不通。长期持有黄金的收益，还远低于持有国债。

最近大家都在说黄金涨疯了，但其实涨幅也就10个点左右。想吃掉这样的涨幅，需要付出很大的努力。很明显，这个付出的努力性价比不高。

支持黄金暴涨论的人认为，世界会再度回到金本位时代。其实这是一种很可笑的想法。试想一下，美国尝到了美元霸权的滋味后，还会拱手把世界货币的主导权交出去吗？

进入信用货币时代后，黄金的辉煌其实已经永远谢幕了，世界不可能再倒回到金本位时代。

如果真的有那么一天，美元跌落神坛，那么取代美元地位的肯定不是黄金，而是另外一个看起来不那么差的纸币，那么人民币有希望吗？