【香帅】之金融形式判断一

判断经济是否触底反弹？
经济周期触底怎么扭转?
现在看起来，大致有两种方法：一是刺激，二是消化。
一、刺激就是说经济不好了，政府就出台大规模的刺激政策来扭转颓势。
比如说2008年年底，当时因为全球金融危机的影响，我们国家的经济也迅速下行。所以，政府担心继续下滑可能会导致危机，然后就马上出台了大规模的、一揽子的经济刺激政策，包括财政刺激，俗称“四万亿”，配套的还有宽松的货币政策和宽松的产业政策。银行系统发了很多钱，发改委批了很多项目，这样就把经济刺激起来，从衰退进入一个繁荣期。
这个案例其实告诉我们，大规模的刺激是可以让经济走出衰退的。过去几十年，其实全球各国都是这么干的，美国、英国、阿根廷、日本、韩国，至少在短期内这个措施看来是有效的。
那有同学可能会问，这样大规模的刺激政策，有没有后遗症？很可能是会有的，这是另外一个维度的问题了。
二、慢慢消化。“经济衰退”只是个词语，具体表现在市场上，就是很多企业经营不善，过度扩张，或者说产品卖不出去，债务负担过重。所以，如果没有大规模的刺激的话，那就只能慢慢地消化这些问题了。企业关停并转，去慢慢消化过剩的产能，把自己的债务水平压低，慢慢地去化解这些债务。
其实一般来说，过了一阵子以后，政府还是会出台比较宽松的政策的，这时候往往就是周期要开始循环的征兆了。
比如说2010年以来，我们国家的宏观调控很紧，所以，经济就一路下行，出现了衰退。上一次出现衰退迹象的时候，国家就大规模刺激，造成了经济过热。所以，这一次吸取教训，没有大规模地出台刺激政策，而是让经济体慢慢消化。但是，到了2015年，我们国家又开启了大规模的债务置换，这其实也是一种宽松和刺激政策。到了2016年，又开始了大规模的货币宽松，这样就等于是财政和货币双管齐下，然后经济在2016年快速复苏。
从股市上看，其实2016年到2017年，上证的指数是从2600点涨到3500点，涨幅超过30%，一年的涨幅超过了15%，是很好的数字。
总结一下，经济走出衰退，要么靠刺激，要么靠消化，而且慢慢消化一阵子以后，往往还是要靠刺激。现在经济纯靠慢慢消化，情况是非常少的，起码说二十世纪以来，很难找到这样的案例。