股票的本质和指标---《给投资新手的极简股票课》读书笔记（3）

股票的本质

股票的本质不是赌博的筹码，而其实是一张所有者凭证，代表的是你对某个企业的部分拥有权。比如，你持有茅台公司的股票，那么每卖出一瓶茅台，里边就可能有零点零零几分的利润是属于你的。

债券和股票投资

债券是有一张“合同”硬性规定，到期还本付息，人们持有债券到期为的是赚债券的利息。债券投资，最重要的是评估利息，以及债券发行人的还款能力。

股票投资中，评估你投资的项目和管理层是否有前途，是非常重要的环节。

虽然与债券、黄金等投资渠道相比，长期来看（>100年），股票是最具有增长潜力的资产。但绝对不是无脑买入，并且长期持有那么简单。因为你有可能在熊市低点买入，买到腾讯这样的牛股，也有可能在牛市的高点买入，买到坑爹的股票。

股票上涨和下跌的驱动力量

股票和猪肉一样具有商品属性，短期内的涨跌会受到供求的影响。股票的“供”，就是手上有这个股票，并且想要卖出的人；股票的“求”，则是指手上没有这些股票，并且想要买入的人。如果股票是上涨的，说明买的人比卖的人多，股票是下跌的，说明卖的人比买的人多。

股票指标：市盈率

英文，Price to Earning Ratio，简称PE，等于市值/净利润。代表你现在买入公司股票，需要多少年才能回本。一般来说，这个值越低越好。市盈率有两种计算方式：静态市盈率，是用过去一整年的利润计算出来的；动态市盈率，是用未来一年估算的利润计算的。市盈率是衡量性价比的一个常用指标，用来衡量盈利稳定的公司特别好用。

市盈率失效：市盈率是市值/净利润，净利润在财务上很容易被操纵，也经常因为环境的变化发生剧烈波动。比如，一家公司可以预见到未来几年会过得很惨或是亏损，即使过去一年赚再多的钱，市盈率再低，也不值得购买。

因为买股票买的是未来。

股票指标：市净率

英文，Price to Book Batio。简称PB，等于市值/净资产。一般来说，PB越低越好。公司的资产来自两部分，一部分是股东的钱，也就是自己的钱；另一部分是外面借来的钱，也叫负债。资产=股东权益+负债。当负债反而比资产更多的时候，就叫负资产，说明管理层对公司经营无能。

所以PB越低说明买的越便宜。PB=1，说明刚好以净资产价格买入股票；PB<1，说明在折价买入；PB>1，为溢价。当PB为负数的时候，说明公司资不抵债，不能当做普通的股票来看待。当PB非常高的时候，说明它的价格被抬得非常高，甚至有泡沫的风险。

股票指标：股息率

股票最原始、最单纯的目的就是为了分红。对应的指标就是股息率。股息率=年度分红金额/股票价格。股票价格就是你付出的“本金”。股息率低的公司是不是糟糕？这个问题要辩证的看待，从企业角度，高速成长的企业不喜欢分红，因为如果把本可以发给股东的钱投入到其他领域，说不定可以扩大再生产，创造更多的价值。

如果一家公司不爱分红，需要辩证的看待，到底是真的有好的项目可以投资，还是纯属铁公鸡。如果是长期慷慨的公司，情况会简单一些。说明：第一公司能赚钱，不会一毛不拔；第二，公司尊重小股东利益，不会一毛不拔。这个长期的前提，是5年以上。

股息率的伴生指标：分红率。等于分红金额/净利润。代表公司愿意把挣到的钱拿几成去分给股东。如果一家公司过去5年的平均分红率是30%-50%，是合格的，说明还算慷慨；如果高于50%，那就非常慷慨；低于30%，就有铁公鸡的嫌疑。

股息率的判断标准，可以以三年期银行定存利率作为判断指标。高于这个值较好，低于这个值算差。分红要注意长期稳定的公司，如果偶尔脉冲式发一下也需小心。