金融学专题｜经济学与金融学之若即若离

02-28 香帅的北大金融学课

今天讲一讲金融学和经济学这两门学科的关系。有的同学甚至以为金融学就是经济学的一个分支学科或是一个子学科，其实金融学和经济学是有很重要区别的。概括起来有三个方面：

一、学科分类不同：基础学科与应用学科

在学科分类上，金融学与经济学的关系就像是工程学与物理、化学等基础学科的关系。工程学在这些基础学科的基础上往前走了一步。金融学也是类似，就是在经济学等基础学科的基础上更进一步研究具体的投融资问题，离实际的应用更近。

比如说金融学研究的投资问题就是财富应该如何管理、如何保值增值；再比如金融学研究的公司金融问题，就是研究公司应该如何选择项目，如何为项目融资，以及如何激励管理者，如何进行分红决策等等一系列与公司金融有关的问题。

而经济学讲的是一些一般的经济运行原理，离实际应用比较远。比如说经济学的消费者行为理论，其实只是研究消费者行为的一般原理，比较抽象，离实际的应用，比如市场营销还是距离比较远的，真正的市场营销是商学院的市场营销系，也就是Marketing专业专门研究的问题。再比如经济学的厂商理论，研究的是企业的优化问题，是做了高度抽象的假设，对企业的实际指导价值其实并不大，实际研究企业经营管理的是商学院的战略、管理这些专业。

经济学是基础学科，相当于是素质教育，增加一般性的知识修养，拓宽我们的眼界，增加我们的知识储备，增加对事物的理解，它也许并不直接对我们的决策有用，但是帮助我们理解社会经济的运作是间接有用的，就像哲学、历史对我们的影响是潜移默化的，是人文修养的一部分。

金融学和经济学相比，更像是技能教育，功能更加直接，效果显现更快。比如说学了金融学，你可以直接看到在投资、融资、家庭财富管理当中的应用。经济学和金融学其实没有高下之分，只是学科性质不同，实际上是有相辅相成的作用。没有经济学学习的基础，对于学习金融也是不利的，因为这时候你不太了解经济运作的整体框架；有了金融学的学习，也会反过来促进对经济运行的理解，增进你的经济学的学习。

二、研究假设的不同：有限约束和跨期优化

经济学和金融学是在不同的设定条件下进行研究，因此得到的结论和建议也是很不一样的。我给你举个例子，我有个学生是学习经济学的，他的太太是学习金融学的，他俩的行为模式就非常不一样。我这个学生就非常地节俭，量入为出，而他的太太就不太在意量入为出，愿意借钱，不怕负债。这是为什么呢？是因为经济学和金融学的思维模式是不一样的。

经济学的基本研究方法就是人们在给定的约束之下进行优化，比如说消费者选择、厂商选择，约束条件都是给定的，它的要点就是量入为出，在给定的约束边界之下作出最优化的选择。

金融学可以比作一部时间的机器，是把未来的收入和支出都纳入今天的考量。今天人们可以借钱，就是把未来的钱提前到今天使用，也可以存钱，把今天的钱推迟到未来使用，就是在跨时期地优化自己的消费和支出行为。所以说金融学是一部时光机器，它可以把财富进行跨时空的转移和增值保值。

简言之，经济学是给定边界之下的优化，而金融学是突破边界跨时空的优化。比如说投资其实就是现有财富的保值增值，它是拓展你的财富边界的；再比如融资就是突破你现在的财务边界，借钱进行生产或者消费。

因此也有人说经济学是人和人之间当期之内的交换，而金融学是人与未来之间的交换，这里讲的也是金融学的时间机器的属性。

三、研究视角不同：国师之道与百姓之学

简单地概括，经济学是国师之道，而金融学是百姓之学，这是经济学和金融学最深刻的区别。你看经济学研究的这些问题，比如经济如何增长，经济波动是怎么回事儿，现在的经济形势怎么样，货币政策和财政政策有什么样的效果，财政收入从哪里来，财政支出应该往哪里去，出口政策应该怎么制定，关税应该怎么制定，对国内的企业会有什么样的影响等等，这些问题都是从决策者、政策制定者的角度来看问题，它是国师之道。你看，现实当中经济学家们也是非常热衷于各种各样的政策建议，其实中国有句古话，叫做“学会文武艺，货与帝王家”，经济学这门武艺其实是非常适合卖给帝王的，它是庙堂上的学问。

反过来说金融学，金融学是百姓之学，它研究的都是百姓日常的问题，是从个人、公司、家庭的角度出发，解决他们的实际问题。金融学有两大块的内容，分别是“投资学”和“公司金融”。投资学是研究诸如大类资产的配置，投资工具的性质和选择，投资风险的分散，投资业绩的评定等等。公司金融就是研究公司的项目选择、项目融资、公司的治理结构、公司经理人的激励、公司分红等等这些问题。不管是投资学还是公司金融，研究的都是与个人、家庭和公司切身相关的决策问题。

研究视角的不同并不意味着经济学和金融学是矛盾的，反而，从不同的研究视角得到的知识和见解可能是相辅相成的。理解经济学可能有助于更好的金融决策，比如说了解宏观经济形势对于投资决策具有很大的帮助，实际上现实当中有一类投资策略就是宏观对冲策略，对宏观经济学的知识要求很高；再比如说公司的项目选择也要参考宏观形势、政策走向等等。所以二者并不是矛盾的，而是可以相互借鉴、相辅相成的。

四、针对这两门学科，我给你的学习建议

说到这里你已经明白了经济学和金融学这二者在学科性质、研究假设、研究视角上都有很大的区别。最后还有一个非常重要的问题，就是二者在学习方法上有什么样的区别？

先来说经济学，经济学是基础学科，你要广泛阅读，全局把握。阅读的时候要特别注重对于经济史的阅读，因为历史是一面镜子，告诉我们经济运行的规律到底是什么样子的。学习经济学最理想的结果是对经济运行的全局有一个理解，深入全面理解经济运行的框架，避免盲人摸象。

金融学是应用学科，要结合应用进行学习，要更加注重实际技能的训练。比如说投资分析的计算练习要多做，你才会有更深刻的体会，再比如说项目评估的流程要反复练习。学习金融学的时候要特别注重案例分析，通过深入理解案例，理解一个实际问题的方方面面，这样的话能够增加你的实际操作能力。世界上有很多顶尖的商学院，比如哈佛商学院就特别注重案例教学。

今日概要：

经济学和金融学有四个主要的区别：

1. 学科性质的不同，经济学是基础学科，属于文理学院，而金融学是应用学科，属于商学院；

2. 研究假设不同，经济学注重限定条件之下的优化，讲究量入为出，而金融学是突破现有的边界条件，进行跨时空的财富管理；

3. 研究视角不同，经济学是国师之道，而金融学是百姓之学；

4. 学习方法也不同，经济学要广泛涉猎、全局把握，而金融学要更加注重实际问题的解决，注重案例学习。

思考：

因缘巧合，刚好2017年初就参加了《薛兆丰北大经济学》的学习，今年3月1日刚好学完最后一节——毕业典礼。然后在2017年12月又搭上了香帅的金融学课这趟车。刚刚开始听香帅的课确实有点迷惑，今天这一节清晰的对比分析，确实收获很大。其实前后参加了这两个课程的学习，最大的改变是，对于国家经济发展的理解，以及对于个人投资的理念，构建了一个清晰而稳固的知识结构。从此对于这方面的知识和信息有了有效的归纳分析，大的层面，评估我们的城市发展，及房地产的趋势判断，就有了主心骨，有了一个明确的依据。从小的方面，对于公司管理的价值观，也产生了很大的颠覆。于是一年下来，对于不符合我的衡量标准的人，再也不拖泥带水，因为公司里留着这样的人，在以前我分不清利大还是弊大，所以无从下决心，现在非常清晰的主动解决掉，心头大快。非常感谢有这样机会，跟着这么优秀的老师！