《重剑无锋》小小辛巴投资手记 精华干货

关于安全边际的概念，巴菲特的恩师格雷厄姆的原话是：

“我大胆地将成功投资的秘密精炼成四个字的座右铭：安全边际”

真正会赚钱的总是一开始就想到风险，老是亏钱的人总是一开始想着赚钱。

安全铁律：

一枪毙命的游戏不管概率上多么有利，都不能玩

不能保证本金安全的价格波动，不管图形多么完美都是鬼画符

违反复利规律的成长股，迟早会变成一个极具欺骗性的吞人怪兽

既然神也不敢只买一只股票，那你就别做神都不敢做的交易

基本分析的第一要诀：抓住企业利润增长的总体复利规律

企业投资法则主要有四大原则，即企业原则、经营原则、财务原则、市场原则。

1、企业原则：企业是简单而且可以了解；企业运营历史是否稳定；企业长期发展前景是否被看好。

2、经营原则：经营者是否理性；经营者对他的股东是否诚实坦白；经营者是否会盲从其他法人机构的行为。

3、财务原则：重点集中在股权收益率（ROE），而非每股盈余；自由现金流折现(DCF)；寻找高毛利率的公司。

4、市场原则：公司的价值是什么；能否以显著的价值折扣购得（即取得安全边际）

投资者大多不试图用止损的办法保护自己，因为没有止损这种工具，因此不得不高度重视风险，多在企业基本面上下工夫，多在价格安全折扣上花力气，从而有力于提高投资水平。

如果能学会谨慎地拉开幅度，分批买入，早期的不轻易止损，反而更能促进投资者加强研究，坚定持股，在越跌越买的长期等待中不断降低成本，实际投资效果反而要好于那些反复止损频繁交易的投机者。

追涨经常是危险的，在大部分时候，我在股市上涨时买股票，即使一买就涨，也往往过不久，股票就掉头把我套牢，因此，如果股票跳出了我设定的安全区，除非是业绩提升引发的估值再确定，原则上，我不再加买。

我宁愿多准备一些股票，等待它们进入安全区，也不会到风险区去博不可靠的未来。事实上，股票经常是上下波动的，经常是我们下定决心等其他好股票时，曾经跳出去的股票又掉回来，有时候还会等到更心仪的股票，剩出来的现金反而有了更好的用途。

无论什么时候都不满仓，无论什么时候都保有部分现金。

市场整体高位时清仓（10%—35%），除非仓位大部分是稳定增长股；市场整体低位时重仓（65%—90%），应逐渐增加小盘成长股的比例（但不得超过整体仓位的60%）。

在大视野、大波段进行调整，平时基本不动，不要养成频繁交易的短期投机恶习。