做生意的完整周期
一、概念
做生意的完整周期：
从1.买原材料----2.投入生产----3.完成变成库存----（付款给供货商）----4.产品卖出去----5.收到货款。
分析一下：
从1--4，“买原材料”到“产品卖出去”。这个阶段。称为：“存货周转（在库）天数”。
从4--5，“产品卖出去” 到“收到货款”。这个阶段。称为：“应收账款周转天数”（又称“平均收现天数“）
做生意的完整周期= 存货周转天数+应收账款周转天数（平均收现天数）
二、计算
以科大讯飞。2016年为例
科大讯飞数据
科大讯飞做一次生意的时间：177.5+100.4 =277.9（天）
可见，科大讯飞一年只能做一次生意。只能完成一个项目。
三、同行对比
在和“”科大讯飞“的软件服务业同行，生意的完整周期都比较长。都是B2B，公司对公司的业务。
四、用别人的钱做生意
有些公司用别人的钱 ，或者不用自己的钱做生意 ，是怎么回事？
1. 从”买原材料“ 到”给供货商付款“，在这段时间内。会计上称为”应付账款天数“。
2. 从”给供货商付款“到”收到货款”，这段时间，就是公司的”缺钱天数“。
做生意的完整周期
=应付账款天数+缺钱天数
= 存货周转天数+应收账款周转天数（平均收现天数）
例子：”永辉超市“ 2016年存货周转天数 为 43天。 平均收现天数为1天。
生意的完整周期= 43+1=44天
要计算”应付账款周转天数“，需要先算出”应付账款周转率“。
应付账款周转率= 营业成本 / 平均应付账款
1. 营业成本。从”利润表“查找，2016年永辉超市，营业成本为392.91亿元。
2. 平均应付账款。
平均应付账款=（期初应付账款+期初应付票据+期末应付账款+期末应付票据）
从”资产负债表“查找，2015年“应付账款、应付票据”分别为：52.01亿 和0 。
2016年“应付账款、应付票据”分别为：64.95亿 和0。
平均应付账款=(52.01+0+64.95+0)/2 = 58.48（亿元）
应付账款周转率=营业成本/平均应付账款余额 = 392.91 /58.48 =6.7（次）
应付账款周转天数= 360/ 6.7 = 53.73 (天)
上面的等式：做生意的完整周期
= 应付账款天数+缺钱天数 = 存货周转天数+应收账款周转天数（平均收现天数）
永辉超市数据
2.2+44.1=53.73+缺钱天数
缺钱天数=-7.28天。负数。是的。你没有看错。代表公司已经收到销售的货款，7天后，才付款给供货商。
分析：永辉超市付给供应商的钱约 54天。 而自己做完一次完整的生意拿到货款只要46.3天。所以说，永辉超市用别人的钱，不用自己的钱做生意！
这就是巴菲特最喜欢投资公司的特性：
1。 做生意的周期非常短。50天左右就能做一趟生意。
2。公司都是天天收现金。（理论上不用现金，就能做生意了）
3。它们又是生活必需品的行业，拥有业绩成长的高频消费与刚性需求。
