学习中

1.评估有形资产和无形资产的价值，以估算一家企业或一笔投资在其预期寿命内每年将产生的现金流量；2.将未来的通货膨胀率考虑在内，并根据这一假定比率对企业的现金流价值进行扣除和调整；3.额外扣除你预计的企业风险（巴菲特增加了这一步骤，以防他的假设出现失误）；4.将这一总数除以企业已发行股票的数量。这样就算出了每股的内在价值。

如果你不能把某件事情写清楚，那是因为你没有把它考虑清楚。

伯克希尔·哈撒韦公司成绩单的三大组成部分：（1）追求经济/现金目标；（2）关注内在/账面价值；（3）坚持每股收益的原则。

让我们看看这种梦幻般生意的原型，我们自己的喜诗糖果。

要通过他的测试，公司必须拥有：（1）合理的标价（在经济上是可靠的）；（2）“持久的竞争优势”（有着宽广的“护城河”）；以及（3）他能够理解的业务（处于他的“能力范围”之内）。最后，公司的经理们必须热情地投入企业的经营中。