《投资中最简单的事》邱国鹭自序

投资本身是一件很复杂的事，既然投资有太多复杂的因素难以把握，那试着去把握那些能够把握的最简单的事，把那些不能把握的复杂因素留给运气和概率。

每个人的性格，经验，学识和能力决定了最适合他的投资方式。

对大多数人而言，只有价值投资才是真正可学，可用，可掌握。

P0股票今天的价格                                 V0公司现在的价值                                 Vn公司未来的价值                                   1.价值投资P0＜＜V0＜Vn（价值支撑主要来自企业现有资产，利润和现金流，注重现在的价格P0是否远小于公司现在的价值V0）                                              需要分析现在，难度相对较小，多数人通过学习能掌握。                               2.成长投资P0＜V0＜＜Vn（价值支撑来自企业未来收入和利润的高增长，强调未来价值远大于现在的价值）                   需要预测未来的远见，极少数人做到。

每个投资人有自己的能力边界和局限性，只要认识到局限性的存在，可以在一定程度摆脱它的制约。

      认识局限性：作者以自己为例，擅长总结过去的规律性东西，不擅长预测未来的突破和演变；擅长在变化中寻找不变，不擅长不变中寻找变化。

     行动：寻找历史上被证明行之有效的简单法则，简单工具，长期坚持。                                   选股要素简化为估值、品质、时机，并且淡化时机（因为难把握），把选股的复杂问题变成寻找“便宜的好公司”相对简单的问题。针对不同行业特性，利用工具，弄清行业里决定竞争胜负的关键因素。            

    好公司

（1）餐饮业：回头客多，翻台率高，坪效高。  

（2）连锁零售：同店增长高，开店速度快，应收账款低

（3）制造业：规模大，成本低，存货少              

投资中的一些简单原则：

1.便宜才是硬道理。

即使普通公司，只要足够便宜，也会有丰厚回报。

2.定价权是核心竞争力。

核心竞争力公司两个标准:

（1）做的是自己可以不断复制的事。（麦当劳星巴克夸区域开店，全世界复制）

（2）做的是别人不可以复制的事。（独占资源，品牌美誉度，专利，技术，寡头垄断地位，牌照准入限制，最终体现定价权）

3.胜而后求战，不要战而后求胜。

百舸争流的行业，增长再快难找投资标，不妨等待行业“内战”结束，赢家产生后再做投资。很多人担心胜负已分买赢太迟，其实腾讯、百度、格力、茅台十年前就是赢家了，但十年来涨幅依然惊人。

4.人弃我取，逆向投资。

作者的话就是如我这般手脚不快人来说，“人多的地方不去”是至理名言。作者这样的表述，那我们普通人来说，对于不论真假的概念和主题，够新够炫，短期炒翻天的股，各路人马都跑去分汤喝，咱还是别去喝了。就例如最近的万科。

    以上的原则，不可能“总是对”、不一定“马上对”，但都是经过很多投资人经验长期验证的，触及投资本质的、规律性的东西。

最简单的事，也是投资中最本质的东西，不会因为时空的不同产生大的差异。

虽然科学技术的进步日新月异，但人性中不变的贪婪和恐惧，总能让那些认为“这次不同了”的观点，随着时间的推移被证明只不过是对历史的健忘。

做事先做人，常怀感恩，多读书，不在于积累知识，在于培养能力。