投资，你在赚谁的钱？
李蓓这篇文章分析的鞭辟入里，虽然不炒股，但觉得这个框架放在哪里都合适。
既然市场上90%的人都是亏的，既然市场是负和博弈，交易所在每年10%从市场抽水，那一定要知道谁在亏钱，谁在赚钱，对手是谁，他们在干什么？这些问题搞不清楚，划线、看k线，也是看个表象。
我觉得最好的基本面分析是市场参与主体的分析，因为市场是人用真金白银投出来的，影响不了资金意愿，基本面分析就只不过是自以为然的基本面。
期货市场主体分析
期货市场盘子小，参与主体上，没有外资，捋一捋大概这么几个。
1/大多数散户
小资产阶级（还有无产阶级的赌徒），没有立场，一线改三观，没有系统，赚了吹牛，赔了吃面，是被收割的主体。他们的钱集合起来是最多的，却没有统一的组织，集体智商为零，是推波助澜的力量，没有参考价值。
2/投资机构
永安、银河之类，市场上资金的主体，有成熟的投研、风控体系、有敏锐独特的消息，当然最重要的他们是有统一意志的土豪，是市场上的主体力量，在市场呼风唤雨，不断从市场捞钱。
3/产业客户，套利资金。
他们有货有钱，用期货只是套保，赚的是现货的钱，套保只是小部分力量。
近些年逐渐兴起的有专门做基差交易，买货赚盘面基差，也混的风生水起。
你赚谁的钱
分析下，我们赚机构的钱吗？显然不是，机构是赚钱的，你赚的钱一定是他转嫁过来的，转嫁谁的？转嫁散户的。
赚套利资金的钱吗？他们也是赚钱的。
赚产业客户的钱吗？有，他们虽然赚钱，却可能是现货赚钱，期货会亏钱，来匹配风险。
选边站队
这样看，我们不能和散户现在一起，不能和产业客户在一起。
喜欢高谈阔论分析现货基本面做期货，很可能和产业客户在一起，不过人家有货套保，你只是单边死扛。
这样我们要和机构、套利资金站在一起，这两部分人可以叫做所谓的主力，就是有独立意志的超大资金，这才是我们要关心的"基本面"。
有哪些渠道可以得到这样的信息呢？几乎没有，几乎没有。如果你看下持仓，机构的行为基本都是多空对冲，学不了，我们资金太少，消息滞后，加减仓也踏不上节奏。
套利资金呢？你也不知道他什么时候进去，什么时候出来。
难了，投资太难了，不过难道散户没有赚钱的机会吗？
解决之道
1/用技术分析跟资金力量。
要建仓、拉盘，必然在价格量仓上体现出来，什么时候拉盘呢？整理之后，这样才能吸引大家进来，能吸引庞大的散户，所以要在放量增仓突破时守着，比别人早点干进去，到了目标就走，一般会有不错的收益。
技术分析就是不同周期的资金力量分析。
2/逆势跟套保力量
套保力量一般是逆势的，价格上涨卖出，价格下跌买入。你要跟随他们需要注意几点:
第一，你选的品种是不是套保力量足够强大，如果不强，干不过资金，不足以让趋势停止，最终的情况可能是虽然套保赔了盘面，但卖现货赚了钱，而你硬生生在盘面亏钱。
第二，要有打持久战的准备。如果你选的品种套保力量足够强，可以扭转趋势，那你也要知道盘面即使是末端也不妨碍多打100-200-300-400个点的可能。如果你动不动满仓搞，会死很惨。
3/匹配交易系统
主观投资无非两种系统，单边和套利对冲。单边又分趋势跟踪和非趋势跟踪。趋势跟踪以常见的技术交易为主，适合博弈充分的市场，非趋势跟踪就是所谓的价值投资和均值回归，要求比较高，期货上小资金做价值投资比较难，做均值回归一定要知道在这个均值上有人会入场而且力量强大，否则你就是那个当车的螳臂。
还有一种价值投资和技术分析结合的手法，就是所谓的基本面结合技术面，这个本质是技术做法，是看力量衰竭后试单，信号一般是价格行为和形态突破。试着分析下，如果是价格行为的做法，那就是逆大势顺小势，反复打脸止损的可能性大。如果是形态突破的做法，那必须看到反转，这和技术面做法有何区别？
所以我觉得基本面结合技术面对于小资金来说是一个伪命题。基本面做法不如网格入场，真看好，就按价位加仓，直到触及止损，或者明确是看错了，退出。
一切盈利的根源
说了这么多，我们一切盈利的根源是什么呢？归结起来，三条。
1/了解这个市场，了解你做的品种。
不是基本面，而是这个市场的参与主体，想清楚你在赚谁的钱，怎么赚钱，他们又为什么会亏钱。
2/一致的概率
长期活着，不能靠情绪激动，得有稳定的概率支撑，这个稳定的概率可能是靠技术分析，可能是靠消息，可能是靠购买投资策略。无论哪样，一个要求，概率要稳定，不能今天听这个说，明天听那个讲，搞到最后晕头转向，莫名其妙钱就没了。
3/资金管理
和策略匹配的资金管理，这个才是你唯一能控制的，没有资金管理你就是赌徒，动不动梭哈，生存概率为零。
总结
投资也好投机也好，是条窄路，直觉太多错误，吹牛和赚钱差着十万八千里。
看发达市场的发展规律，基金和企业套保力量占主体，短期波动加大（程序化），长期趋势稳定。所以中国期货市场还有一点做短期技术分析的空间，长期看，期货结合期权，期货套利对冲，做长期趋势是发展方向。
