现金流量表只是对货币资金科目下现金及现金等价物变化的展开。
现金流量表就是负责展示企业现金来龙去脉信息的一张表。

• 现金流量表
  将企业借钱和吸引股东投钱的行为，归入筹资活动（筹资者，找钱也）。
  然后，将企业挣钱的过程，分成两块：一块是投资活动（下本钱），一块是日常经营活动。
  最终企业的现金活动通过三大板块展示，即筹资活动现金流、投资活动现金流和经营活动现金流。

现金流量表编制方法

企业会以利润表为基础、以资产负债表为参照调整得出经营活动现金流，而后汇总企业投资和筹资活动现金流情况，得到完整的现金流量表。

• 现金流量表并不是统计公司现金流水的结果，现金流量表是从利润表和资产负债表里推导出来的，是资产负债表和利润表的补充说明。因此，用现金流量表数据去质疑利润表和资产负债表的财务分析方法是不靠谱的。

• 营业收入角度的现金流量表：
  在现金流量表中，折算为收到的现金时，必须加上代收的增值税，来模拟第一步现金流量表雏形中收到的现金数额。
  从“销售商品、提供劳务收到的现金”开始的编制方法，叫作“直接法”；

• 净利润角度的现金流量表：
  从净利润倒推的编制方法，叫作“间接法”。
  从净利润数字反推出经营活动现金收入净额，所以要经过以下三步：

  1. 凡是从净利润里扣除的费用，但实际本期没有支出现金的科目，一律加回去，如资产减值准备、折旧摊销、资产报废损失。
  2. 把净利润里跟经营活动无关的收入一律减去，如投资收益，募集资金在专户的利息收入。
  3. 把经营活动中没有包含在成本里的现金支出减去，如多交了税（递延所得税资产）、增加了存货、增加了应收、支付了应付。

• 采用直接法编制的现金流量表，用于分析企业经营活动现金流的来源和去处，预测企业现金流的未来前景；
  采用间接法编制的现金流量表，便于将净利润与经营活动产生的现金流量净额进行比较，了解净利润与经营活动产生的现金流量存在差异的原因，从现金流角度分析净利润的质量。

现金流量表重点

现金流量表的重心是经营活动现金流，以及这笔经营活动现金的去向。

• 在经营活动现金流里，关键数字有两个：一个是经营活动现金流量净额，另一个是销售商品、提供劳务收到的现金。

• 经营活动现金流净额与折旧摊销

  • 经营活动现金净流量小于零，企业入不敷出，需要筹钱度日；经营活动现金净流量等于零，企业现金流勉强维持当前规模的经营活动，但没有剩余积累购建新的固定资产和无形资产等。伴随着资产设备的老化，企业的生产能力日渐下降，竞争力不断衰减。
  • 经营活动现金净流量大于零，但小于折旧摊销，说明企业现金流可以维持当前规模的经营活动，还能部分补偿折旧摊销，但企业仍然不具备更新升级能力。
  • 经营活动现金净流量大于零，且等于折旧摊销。说明企业现金流可以维持现有经营规模，补偿折旧摊销，但无法为扩大再生产提供现金，企业只能一直维持在当前规模。
  • 经营活动现金净流量大于零，且大于折旧摊销，说明企业不仅能正常经营，补偿资产的折旧摊销，还能为企业扩大再生产提供资金，企业具有潜在成长性。当然，超过折旧摊销越多，潜在成长性越高。这种状况的企业，才是值得投资人从财务角度关注的企业

• 经营活动现金流净额与净利润
  确认净利润是否变成现金进入公司账户，方法是用现金流量表里的“经营现金流净额”除以利润表的“净利润”，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征，经营活动现金流净额≥净利润，说明公司净利润全部或大部分（考虑增值税因素）变成实实在在的现金，企业是“挣到钱”了。这些经营活动现金流净额÷净利润持续大于等于1的公司，是“印钞机”的概率比较大。

  • 这个比值大于1，尤其是持续大于1，很可能意味着公司商品或服务供不应求，买家不断地打预收款来订货。
  • 如果该比值持续小于1，则表明净利润的质量堪忧。这种情况，通常可能是赊销卖货或者存货大量积压造成的。前者可以从资产负债表的应收票据和应收账款获得证实，后者可以比对资产负债表里存货变化值。

• 销售商品、提供劳务收到的现金，这个数字可以和营业收入对比。
  因为销售商品、提供劳务收到的现金包含了增值税，所以，理想数据应该是营业收入的1.17倍。或者加上应收票据里的银行承兑汇票后，是营业收入的1.17倍。

  • 只要这个比值大于1，就说明企业销售的绝大部分款项都已经收到了，基本可以认为公司经营情况良好，商业地位稳固。
  • 若这个数字远远小于1，证明大量款项被作为应收账款欠着，这或者说明企业的产品或服务缺乏竞争力，或者需要警惕虚增收入的可能。

投资活动现金流

投资活动现金净流量为负数，即流出大于流入，表明企业处于花钱扩张的阶段。
反之即流入大于流出，如果投资活动现金净流量为正数，一般表明企业正在收缩，或者至少是扩张速度放缓了。
所以，通过投资活动现金流量的正负可以判断企业目前发展的趋势，即收缩还是扩张。

• 投资活动现金流出无非两种情况：一是投给自己，形成固定资产或无形资产；二是投出去，购买别人的股票和债券，或者组建子公司、合资企业。
  投资活动现金流入也有两种情况：一是卖家当；二是投资的分红或者利息。

• 对投资活动为正分析：

  1. 对内对外投资，首先要关注其所投项目是否在企业能力范围内，避免多元化。
  2. 要看投资回报率。投资回报率如果不是显著高于社会资金平均回报水平，管理层就是乱来。反之，则可能是对股东有利的投资。
  3. 要分析企业投资资金来源于自产现金（经营或之前投资的回报）还是筹集的现金。

• 企业的投资活动现金流出，主要体现在“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”和“取得子公司及其他营业单位支付的现金净额”上。这两个科目对应着资产负债表上相关资产的增加。

• 自由现金流：
  所谓自由现金流，指企业经营活动赚来的钱里，去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投下去的钱。它是股东在不伤及企业获利能力的前提下，可以从企业拿走的回报，是企业唯一真实的价值。
  一般会直接用经营活动现金流净额减去投资活动现金流出净额来作为自由现金流数值。

筹资活动现金流

• 权益性筹资
  权益性筹资的发行价能反映市场对企业价值及成长性的估计，可以作为自己对企业估值的参考。

• 债务性筹资
  债务性筹资的利率能反映市场对企业信用的评价，可以帮助投资人评价该企业的安全性。
  债务性筹资活动利率越高，企业越危险。

• 特殊的债务性融资
  筹资活动里面会单独列报一些特殊的债务性融资。比如说，租赁固定资产或分期付款购买资产。
  租赁分为经营性租赁和融资性租赁，前者租赁时间短、金额小；后者租赁期限长、金额大。
  虽然同样是租赁，签的都是租赁协议，但从财务角度看，长期租赁合同一签，租金就算一笔一定要付给别人的负债了，支付租金行为就归入筹资活动的现金流出。

• 直接法

  
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• 间接法

  
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