金融分析师CFA Day1
数量分析方法
货币的时间价值：
利率
现金流的可加性原理（cash flow additivity principle）
利率的三种理解方式：
1.要求回报率（Required Rate of Return）
2.折现率（Discount Rate）
3.机会成本（Opportunity Cost）
利率的组成：
利率=实际无风险利率+预期通货膨胀率+违约风险溢价+流动性风险溢价+期限风险溢价
1.实际无风险利率（Real Risk-Free Internet Rate）
2.通货膨胀溢价（Inflation Premium）
名义利率约等于实际利率+预期通货膨胀率
3.违约风险溢价（Default Risk Premium）
4.流动性风险溢价（Liquidity Premium）
5.期限风险溢价（Maturity Premium）
不同计息方式的利率：
单利（Simple Interest）
复利（Compounding Interest）
报价利率（Stated Annual Interest Rate/Quoted Interest Rate）
有效年利率(Effective Annual Rate, EAR，EAR的公式)[微积分]【连续复利continuous compounding的公式】连续复利是有效年利率的最大值
现值与终值：
现值（present value, PV）
终值（future value, FV）
公式
现值、终值与利率水平之间的关系：
1.给定利率水平r，FV随着计息周期数n上升而上升
2.给定计息周期数n，FV随着利率水平r上升而上升
3.在给定时间段内，利率水平r越大，现值PV越小
年金：
普通年金（Ordinary Annuity）
先付年金（Annuity Due）
永续年金（Perpetuity Annuity）[PV=A/r]
不规则现金流（unequal cash flow)的现值与终值[NPV]
