投资的本质是什么

做了这么多年VC，还未发掘真正成功的案子，不免有些悲哀。

基金的钱是别人金主的，我们做管理人的，只是利用我们的认知和专业去帮人家赚钱

说白了就是理财。

只不过，这种理财是长期的，需要耐得住寂寞的，但也有可能带来意外的超额收获的。

单看某一两个项目，业绩非常喜人，可能十几倍甚至几十倍。就是所谓的明星项目。

但是拉长了周期看，摊平了整体收益来看，年化收益率就被那些不好的甚至亏损的项目摊薄。

整体复合年化能达到二十以上，就不错了。

所以，我一直在想，投资的本质到底是什么？

有一句话总结得很经典，投资就是赚项目的成长性溢价，或者流动性溢价，如果二者皆得，则是成功。