为什么要投资指数化基金 | 《有效资产管理》分享

我们为什么要投资指数基金，而不是主动基金？

1，在投资中，成功都不是去取胜，而是回避损失。在投资中最容易发生的损失是由于过度交易带来的高成本。那么，最终的损失回避战略就是简单地持有整个市场，也就是指数化投资。

2，投资基金的4层成本：

1），费用比率

2），交易佣金

3），买卖价差。股票买入价总是比卖出价略好，这样给造市商以利润。市值最大的、流动性最好的上市公司的股票买卖价差大约是0.4%，随着上市公司市值下降，价差上升，甚至能够达到10%。

4），市场影响成本。这个成本是很难衡量的。当股票大量卖出时，股票的价格将会大幅度下降，售出的股票价值大大小于最初出售股票的价值。

所以，就大市值基金来说，指数基金要比积极管理的优势大约相当于1.6%，将等于一个标准差。就小市值基金来说，指数基金要比积极管理的优势大约相当于3.2%，将等于两个标准差。

3，唐恩法则：,当一个资产类别表现比较好的时候，这个资产类别中的指数资金甚至表现得更好。

4，1）基金经理们并没有显示出具有一致连续的股票挑选技术

2）没有人能够对市场进行择机。

3）由于上述1）和2）的原因，根据过去的业绩选择基金经理人是无效的。

4）由于上述1）,2）和3）的原因，投资股票最理性的方法是运用低成本的被动管理方法，也就是投资指数化基金。