有知无畏，投资的最高境界

六月的市场行情持续向好，上证指数在写这篇文章的时候（7月2日）已经收复3000点。

靠着这股“东风”，手中持有的中证500指数基金收益达到了22%，而双汇发展最高时已经达到81%的收益。本来赚钱是好事，但却因“赚钱”让我纠结了一段时间。因为中证500指数基金收益达到20%后，在考虑要不要止盈赎回，但却与我设定的“在指数高估时赎回”的策略相违背，一番天人交战后，最终还是决定按原计划继续持有，直到高估才卖出。

还真的是，在投资上，亏钱令人难过，赚钱有时候也让人纠结，但能做到“不忘初心”的坚持下去，时间最终会给你丰厚的回报。不要认为这是在矫情，按计划执行是有风险、不确定的，未来可能会涨，也可能会跌回去，到手的收益可能就没了；而现在的收益却是已经到手的，看得见的，只要赎出来就能落袋为安。当实际情况与原计划有冲突时是很考验人的定力及执行力的，是否能保持原来的心态还真不好说，只能通过不断地磨炼、一次次地执行下去才会慢慢形成自己的果断执行力。

我们常说，人生有三境界：看山是山；看山不是山；看山还是山。

在投资上也有三重境界，引用杨天南先生所写，分别是：无知无畏；有知有畏；有知无畏。

按着这思路，来说说个人对三重境界的一些了解。

第一重境界：无知无畏。

对这一境界的投资者，有一个带有很强贬义的称呼，那就是“韭菜”，意思是在投资上，账户整体不赚钱、亏损的人，也指新入市之人。

但我认为这称呼不恰当，或者表达的不全面，这是以是否盈利为参考标准的。而我认为在无知无畏这一境界，除了不赚钱外，更重要的是思想上的问题。

也就是，只要投资者的思想和行为还停留在听小道消息、盲目跟风、频繁操作、不爱学习投资知识的阶段，那他就是“无知无畏”的，不会因他入市的时间长短而有所变化。换句话说，只要投资思想正确，即使刚入市的新人也可以脱离这一境界，进入更高的境界中，哪怕暂时亏钱；只要思想没转变过来，那么投资亏钱也只是顺带发生，并且是大概率发生的事。

第二重境界：有知有畏。

经过在市场中摸爬滚打一段时间，或吸取到了沉重的教训后，渐渐地意识到，市场是变幻无常、不可捉摸的，应该对它保持敬畏之心；投资者应抛开盲目的自信，用理性、客观的态度去对待市场。

在这个过程中，投资者做出投资决策及行为时，变得谨慎，充分认识到市场潜在的风险并尽可能地去避开风险，最重要的是，终于肯定下心来学习关于投资方面的知识，更有甚者会形成自己的一套投资系统。

同时，在这个境界，有些投资者会走向一个极端，就是极度的谨慎，对市场敬畏过了头，以至于投资风格向保守或稳健型转变，或者不敢用很大的仓位来做权益类的投资，再或者因谨慎而变得迟疑，即使出现很大的机会也有点畏缩不前。但整体来说，在第二重境界，投资者偏向理性，不再像第一境界那样盲目冲动，这是好的转变。

第三重境界：有知无畏。

对市场抱有敬畏之心是对的，但不能被市场牵着鼻子走。投资的目的是在市场的变化中寻找机会，在敬畏中找到那个被市场忽略的投资机会，从而赢得收益。也可以说是利用市场的漏洞，让市场为我所用。

这涉及的投资知识和经验要求很高，要求有自己的一套交易系统，能清楚知道所投标的情况，经过严谨的分析及研究，知道标的的内在价值。在懂投资、懂所投标的，知道内在价值的基础上，大胆买入、持有，坐等最终盈利的到来。淡看持有期间的涨涨跌跌，不因波动而慌神，视波动为买入的最好朋友。

就好比知道一只股票价值10元，那我们不会在11元买入，也不会在5元时卖出，而是在10元以下坚决地持有、耐心地等待，等它涨到10元或更高时卖出，对于期间的涨跌可以忽略，因为我们知道它总会有涨到10元以上的时候，那又何必在意一时的涨跌呢！

而能坚持持有的信心，则来源于我们对它各方面的研究、分析后，知道它的价值是多少，从而做出的决策。

因有知，而无畏。因为知道它的价值，知道盈利的概率远大于风险，那么则可以放心地买入，而不必畏惧它的波动及下跌。

净盈亏：463

投资组合展示（截至2020年6月30日）

文/半两铜钱

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