祖鲁法则(八):第6个标准:账务状况

2018-08-20  本文已影响0人  逻辑心世界

1. 定义

一个公司的账务状况是其是否正常运营的关键指标。下面是作者对账务状况的定义。

每股现金流仅仅是衡量一家公司财力的一个指标。资产负债率的水平、现金余额及一般的流动性,也是反映其困难时期生存能力的极重要的指标。
出自:《祖鲁法则》,第8章 第6大标准:财务状况

作者定义该标准,其目的就是用于定义一个衡量公司困难时期的生存能力标准。其中资产负债率、现金余额和流动性等三个指标是标准中的关注组成。

2. 标准的意义

财务状况的标准主要用于衡量公司在困难时期的生存能力,那么首先要回答的一个问题就是,什么是公司在困难时期可以生存下来的最关键因素?

那些满足前面5个标准的公司,它们都具备稳定的盈利能力,良好的经营,以及高能力的管理层。也就是说,如果没有意外事件发生时,这类公司完全可以正常发展。
当黑天鹅出现时,现金是决定公司是否可度过难关的关键。“现金为王”,正是此时的真实写照。
在2008年的次贷危机中,“现金”的作用又被突显出来,它也决定了下面两家公司的命运。

雷曼兄弟银行与AIG保险公司最终不同的命运,关键在于“现金”。得到现金的AIG最终活了下来,未得到现金的雷曼兄弟银行最终死去。
这两个例子极好地诠释了现金之于生存能力的价值。

3. 如何应用

对于公司的财务状况来说,除前面提到的现金流外,还可能使用资产负债率、现金余额,以及流动性等指标来衡量。
资产负债率指标是比较直接地反映公司当前负债水平的指标,通常情况下不可超过50%,即负债已超过自用资本的一半以上。此时,公司极易陷入债务偿付危机中。
当然,除了50%的红线门限外,资产负债率与现金余额、流动性等指标一样,都是用于同行排序,在同等条件下,选择那些财务状况较好的公司。

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