叶指导：商品先抑后扬 利空乌龙未能扭转黑色颓势

　　导读：日内黑色跟部分化工品种冲高回落，低位横盘甚至有小幅反弹，报收长下影线十字星，其中焦炭相对于其他几个黑色品种重心收的较低，焦煤铁矿石热卷下影线较长，短时低位遇到支撑，今是昨非预计夜盘开盘短线会有小幅反弹出现，此时应该关注小时线形态目前K线所处位置上面最近的均线压制，被击穿也有可能，盘中反弹之后继续关注整数压制，反弹无力空单重点把握黑色最弱品种，夜盘到明日短空操作思路，继续收低临近周末再看进一步杀跌的好；

　　【沪铜短期下跌行情有望反转，隔夜多单持有】

　　铜现货低升水吸引买家接货有所增多，但整体需求仍不理想。铜进口数据处于正常范围，库存下降，铜精矿供应充裕态势不改，四季度货源报价也有上浮趋势，部分贸易商报价上调至90美元/吨附近。中国8月未锻轧铜及铜材进口量环比增 6.7%至42万吨，1-8月未锻轧铜及铜材增加15.3%至347万吨。当前价位下游需求较强，且面临旺季需求，4万7支撑牢靠。沪铜1810合约今日期价开盘猛烈打压100点延续下探后震荡上行，午后冲高小幅回调盘整，技术上看日线短期下跌势头有望反转，盘中提示多单持有至尾盘隔夜，夜盘或明日关注48500短线压力位。

　　【沪锌盈利空单注意止盈 谨防大幅反弹】

　　昨日夜间期锌延续跌势，持货商出货积极，第一交易时段所报升贴水较为混乱，部分持货商选择参考网价贴水报货；第二交易时段持货商集中转为参考1810合约报升水。下游消费需求较为疲软，成交情况未有明显提升。盘面上，沪锌主力1810合约短线动能放量，十字星反转，预计夜盘交易时间段内有回调空间，4小时图级别上，上方21100附近短线受压，回调力度有效，整体波动不大，后市操作方面，建议观望为主。沪锌1810合约今日期价开盘冲高回落盘整后震荡上行，午后延续反弹，操作上盈利空单落袋为安注意止盈，谨防大幅反弹。

　　【螺纹热卷大跌不止，盘中坚定做空】

　　本周建材社会库存总量环比上周下降2.27%，厂库环比下降12.51%，中西部11个城市建材社会库存总量275.03万吨，较上周减少6.38万吨，降幅2.27%；月环比增加2.54万吨，增幅0.93%；年同比减少18.52万吨，降幅6.73%。螺纹钢热卷1901合约周三小幅反弹后再度弱势大跌，日线收连阴，昨日评论提及“螺纹上周五晚盘和周一早盘连续两次跳空高开高走已有反常之举短期内的上冲走势短暂急促，今日盘面恐慌性下跌，连续击穿下方前期的关键支撑点位，空头未有任何抵抗，将近一周的反弹阳线一举收回，主力意图昭然若揭，高开急拉实乃诱多之举，夜盘及周四叶指导建议螺铁延续空头思路操作，盘中反弹可继续果断进场空单，下方仍有空间。

　　【焦炭重心下移，依然阶段性偏空】

　　近期焦炭现货市场呈现出阶段性触顶迹象。随着贸易商拿货需求的下降，钢厂到货逐渐好转库存上升，对焦炭的议价能力增强，加之焦化厂库存已连续两周上升，现货价格明显转弱。焦炭1901合约今日期价开盘小幅向上调整后再度跳水迅速下滑直线跳水，延续弱势下探格局，午后维持低位震荡盘整，尾盘收跌近4%，早评已提示过没有量能支撑的行情非常脆弱，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单减仓持有。

　　【橡胶1901突破上行，短周期内回落做多!】

　　今年8月份中国重卡市场累计销售7.2万辆，环比下降4%，比去年同期的9.37万辆下滑23%。这是今年以来的第三次下降，而且也是今年迄今为止月销量下降最大的月份。沪胶进入最后交割月，短期集中交割压力进一步释放，但成本支撑依然存在，并且当前胶价与其它工业品比值过低，沪胶继续向下空间有限。橡胶1901合约今日期价开盘微调后量价完美配合急剧拉涨300多点，小幅回调震荡盘整，尾盘小幅拉起再现上攻态势，收涨2.38%，日线收大阳，收于各均线上方走势偏多，下方12000整数关口支撑和各均线支撑，操作上回调跟多。

　　【pta1901震荡调整，短线承压空单操作】

　　美国油价大幅收涨，受美国原油库存大幅下降。亚洲PX价格收跌至1293-1312.67美元/吨，按加工费500元折算PTA完税成本约在7363-7467元/吨。国内PTA现货价格延续震荡偏弱走势，亚洲PX价格止跌企稳，聚酯报价基本持平，PTA原料端支撑暂稳；终端纺织厂开工率下滑至70%，高价原料压缩纺织厂利润，导致部分厂家关闭或者减产，进而影响聚酯产销清淡，短期PTA价格呈现出震荡偏弱。pta1901周三探底回升，经历昨天的大幅下跌之后，pta短周期内弱势承压明显，反弹也未有强势力度，现在上方位置压力明显，叶指导研判pta短周期内仍将延续弱势，夜盘及周四建议pta盘中反弹可参与空单，短周期内仍将延续弱势震荡走势。

　　【甲醇沥青调整回落，回落继续做多】

　　9月11日全国主流产区沥青炼厂除山东和西南川渝地区提价外，其余地区价格稳定。未来24-72小时内，我国除西南地区有50-100毫米降水外，其余地区均无显著降水。目前，沥青炼厂库存处在偏低的位置，因之前加工沥青利润受到挤压，降低了开工率;随着雨季结束和金九银十的消费旺季来临，道路施工逐步恢复。在下半年宏观向基建投资领域倾斜的背景下，沥青价格将受到供需共振的推动。沥青甲醇周三顶部调整，甲醇表现较弱，回调幅度接近3%，沥青甲醇本周伊始整体涨幅逾2%，操作上不建议追空，短线仍有再度冲高的可能，今日夜盘和周四操作上叶指导建议开盘回落后继续做多。

　　【豆粕菜粕偏强震荡，回落做多为主】

　　9月预测2018/19年度，在生产者补贴和轮作休耕补贴等政策鼓励下，大豆播种面积高于之前预期，达到8451千公顷，比上月预测数调增62千公顷，比上年度增加668千公顷，增幅8.6%；8月份全国大豆产区光温条件好，东北降雨改善土壤墒情，利于大豆结荚鼓粒，大豆单产预期较7月明显改善，但9月上旬内蒙古东部和黑龙江大部气温偏低、降水偏多，9月9日出现初霜冻，较常年提前4-12天，影响大豆灌浆乳熟，全国大豆单产每公顷1873公斤，比上月预测数调增41公斤，比上年度持平略增0.2%；大豆损耗及其它消费量290万吨，比上月预测数调减35万吨；期末结余量减少357万吨。豆粕菜粕周三小幅冲高后震荡调整，盘面分析双粕目前区间震荡运行，夜盘及周四叶指导建议双粕盘中回落仍以多头思路操作，回落仍可继续买进多单。

　　【豆油棕榈油1901回调即将继续】

　　本月豆油产量1470万吨，比上月预测数调减163万吨，主要是因为大豆进口量调减；花生油产量318万吨，比上月预测数调增12万吨，主要是夏播花生面积高于此前预期。食用植物油进口量645万吨，比上月预测数调增63万吨。棕榈油、菜籽油比上月预测数分别调增25万吨、15万吨；葵花籽油等特色植物油进口量调增23万吨。食用植物油消费3363万吨，比上月预测数调减15万吨，主要是因为油脂供应结构有所调整，消费增速预计进一步放缓。豆油和棕榈油周三回落收阴，盘中看油脂前期经历超跌后低位震荡，近期反弹均未能突破前高，目前反弹节奏暂缓，油脂整体承压，短线关注豆油5970，棕榈油5000一线点位的突破情况，反弹高度不够还将重新回探，叶指导预测今日夜盘和周四继续回调，操作上继续高空思路。

　　【苹果1901尾盘强拉再现】

　　中国苹果网的统计数据表明，全国苹果减产幅度为35.6%，加上错果率为42%。其中，主产区减产幅度比较大的是山西和陕西，减产幅度均在50%以上，河南和辽宁地区受到的影响较小。现货方面，山东烟台栖霞苹果市场纸袋富士一二级以上果农统货已清库完成，冷库客商80#以上一二级价格在3.8-4.20。西部产区早富士订货结束，扎点收购仅有质量稍差的统货还有零星货源，个别地区晚富士订货已经开始，价格高于去年。苹果1901合约周三探底后再度强势拉升，今日盘面小幅回落后触底反弹，多头持续发力，尾盘再度连续强势拉升，走势一如叶指导研判，苹果短周期依旧强势，周四叶指导建议回落继续滚动做多。

　　【棉花多空继续厮杀】

　　市场关注本周五晚间美国农业部公布的月度供需报告及关税政策。美棉目前近月交割无忧，市场担忧风暴可能影响现货导致美棉价格走强。考虑到抛储即将结束，库存持续下降趋势导致市场对未来有乐观预期。不过价格出现趋势性上涨需要下游配合，因此对市场维持震荡走势判断。贸易关税最终落实，可能导致价格出现阶段性低点，投机性多头机会也在此。郑棉1901合约今日期价开盘小幅拉升后震荡上行，尾盘小幅收涨，近日行情表现震荡反复，多空继续厮杀，操作上建议暂时观望。

　　文/叶指导