投资最重要的事

801：战胜市场，是妄想还是真能实现？

（有效市场假说，错误定价，第二层次思维）

I. 霍华德马克思的介绍

- 作者是巴菲特的偶像，业绩出色

- 喜欢分享自己的投资心得

II. 超越市场平均水平

- 市场上的参与者非常聪明、理性

-有效市场假说：投资者只能赚到市场的平均收益

-霍华德认为市场会出现错误定价，超越市场的机会在于利用这种错误定价

III. 影响证券价格的三个因素

- 基本面：公司的价值

- 技术：与价值无关

- 人的心理：与价值无关，在短期内容易造成错误定价

IV. 用低于内在价值的价格买进

- 需要耐心等待资产价格向价值靠拢

- 世界上最靠谱的投资方法

V. 第二层次思维

- 投资者必须有卓越的分析力、洞察力或远见才能在市场里捡漏

- 第二层次思维需要在直觉之外做出更多的思考

VI. 逆向思考

- 在别人恐惧时贪婪，在别人贪婪时恐惧

- 只有逆向思考，才能发现别人看不到的机会

- 看起来越完美的投资，越有可能亏大钱

总结：

霍华德马克思认为，超越市场的机会在于利用市场的错误定价，投资者需要有第二层次思维和逆向思考能力来捡漏。投资最重要的事是用低于内在价值的价格买进，然后耐心等待资产价格向价值靠拢。

02：越完美的投资，越容易亏大钱？

（提防风险，市场有周期 ，风险是涨出来的）

03：投资最重要的事是什么？

（合理预测，消极情绪，避免犯大错）