【得鱼财经】1元甩卖资产频现 ST公司的“保壳大战”已然打响

临近年关，一年一度的*ST公司保壳大战再度打响。数据显示，今年前三季度仍然亏损的*ST公司多达50家，其中还有30家更是巨亏超亿元。有分析人士指出，在监管趋严背景下，*ST股的“保壳”形势愈加严峻。

1元甩卖资产频现

临近年底，在保壳和避免“戴帽”压力下，ST慧球、*ST沈机、宝馨科技等多家公司1元甩卖亏损资产。12月19日晚间，银鸽投资公告称，因公司1元转让子公司四川银鸽事项，引发上交所对其交易动机的问询。上市公司年末突击甩卖资产的行为受到了监管层的重点关注，不少公司在发布公告后就收到了交易所的“闪电”问询。

业内人士认为，出现1元甩卖资产，背后的原因是2017年临近尾声，保壳和避免“戴帽”成为A股上市公司不得不面对的问题。而在今年强监管的背景下，壳价值贬值，ST公司通过卖壳重组的“翻身”的路径更加艰难。此外，上市公司甩卖的资产大部分都是亏损资产，资产出售后意味着其亏损额不再并表，可以极大改善上市公司业绩情况。

*ST公司花式保壳各显奇招

政府补贴、资产处置、债务重组……每逢年末，这些保壳战术都会在*ST公司轮番上演。

在这批*ST公司中，*ST重钢和*ST沈机，同为今年前三季度巨亏8亿元左右的公司，其保壳战均取得了实质进展。11月3日下午，*ST重钢公告称，结合重钢的实际情况，通过市场化比较，最终确定四源合基金与重庆战新基金共同设立的重庆长寿钢铁有限公司为重庆钢铁重组方，参与对重钢进行重整;*ST沈机则拟1元向控股股东沈机集团出售亏损资产。此外，*ST中富则获得了2500万元的政府补贴，增厚了全年利润。

政策趋严与保壳趋难

其实，随着*ST公司通过资产重组等方式“摘星脱帽”成为常见的选择，这一行为也已经被很多投资者接受，甚至不乏喜欢赌重组的投资者。

那么，处在保壳关键期的上市公司是否会为投资者带来投资机会?对此，一位分析师表示，“此类公司有一定的投资价值，但也需具体情况具体分析。一方面，监管层一直打压借壳行为，不论是IPO加速增加供给，还是越来越严格的借壳要求以及退市制度，未来‘壳’的价值将进一步降低;另一方面，从借壳方对‘壳’的选择来说，一般倾向于市值小，壳相对干净(包括股权、历史处罚、信誉、内部管理等)，有一定盈利能力，能确保不被退市。投资者在分析这类公司时应考虑上述因素。”

此外，IPO扩容得到缓解，审核效率提高，排队时间缩短，很多想要上市的中小公司向*ST公司借壳的动机削弱，因此*ST股的价值也会缩水。现在证监会对*ST股的监管越来越严格，而且证监会也表示要提高*ST股退市的效率，很多专家都曾表示，*ST股的壳资源价值会越来越低。

监管层严查突击利润调节

上市公司年末突击甩卖资产的行为受到了监管层的严查，不少公司在发布公告后就收到了交易所的“闪电”问询。问询的焦点集中在是否有通过资产处置“保壳”的动机，出售资产定价的公允性等。

中国证监会新闻发言人常德鹏今年11月表示，将强化对上市公司年末突击进行利润调节行为的监管力度，交易所将聚焦上市公司年末突击进行利润调节行为。同时，证监局将视情况开展现场检查。

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