化学制剂行业优秀公司筛选

化学制剂行业一共有51家企业。该行业优秀企业比较多，好中选好，我们首先用 ROE>15%进行筛选。

筛选以后，还剩下16家，如下图：

健康元和人福医药，前几年的ROE并不好，我们排除掉，还剩下14家。

其中，济川药业的应收款项占比太高，排除。

安图生物的现金占比太低了，即使加上其它流动资产中的银行理财产品金额，也仅占比18%，它的总资产周转率为0.7，属于烧钱的行业，我们好中选好，把现金水位比较低的排除。

筛选后，还剩下12家企业，我们把企业的上市日期加上去，把最近几年上市的企业去除。

现在还剩下5家企业，分别是丽珠集团、信立泰、恒瑞医药、山大华特和恩华药业。

我们用五大数字力对这5家企业进行分析：

1、现金流量

在5家企业中，信立泰的现金占比最低，2017年仅为12.1%，但是它的理财产品比较多。

8亿多的银行理财产品，加上货币资金，信立泰并不缺钱。

其它4家公司都在20%以上，并不缺钱。

平均收现日数：恩华药业的天数最短，在75天左右，信立泰的天数最长。达到120天。

2、经营能力

总资产周转率：恩华药业的最高，最近五年都超过了1，其次是恒瑞医药，在0.9左右，信立泰和山大华特的相对要低一些。

存货周转天数：山大华特和恩华药业的天数最短，在70天左右，其它3家公司，都在100天以上。

缺钱天数：恩华药业和山大华特的天数比较短，在70天左右，恒瑞医药和丽珠集团在90天左右，天数最长的是信立泰，达到了200多天。

3、获利能力

毛利率：毛利率最高的是信立泰和恒瑞医药，达到了80%多，其次是丽珠集团和山大华特，在60%多，最低的是恩华药业，不到50%。

营业利润率：最高的是信立泰，最近5年都在40%以上，其次是恒瑞医药和山大华特，最近五年的营业利润率将近30%，最低的是恩华药业，近五年最高的是2017年的13%，丽珠集团虽然2017年的营业利润率达到了66.3%，但它主要是因为投资收益带来的（42亿的投资收益）。

净利率：最高的是信立泰，最近5年都在35%左右，其次是山大华特和恒瑞医药，都在20%以上，最低的恩华药业和丽珠集团。

ROE：最高的是信立泰，其次是恒瑞医药，都在20%以上，其它三家都在18%以下。

4、财务结构

负债占资产比率：都比较低，最近几年基本都在30%以下。

以长支长：都在200%以上。

5、偿债能力：

流动比率和速动比率：信立泰、恒瑞医药和恩华药业，符合“流动比率大于300%、速动比率大于200%”，其它两家企业的指标也不低。偿债能力不成问题。

规模：恒瑞医药的营业收入最高，最近两年都是上百亿元，其次是丽珠集团，最低的是山大华特，最近五年都是10多亿元的营业收入。

综合五大数字力以及营业收入，我选择恒医药和信立泰。