《周期》共读第十天

第十四章 市场周期与投资布局

第十五章 应对周期有局限性

这是一本写给投资者的书啊，这是假设读者都能了解自己所在周期的位置的书啊。这不是给投理财小白看的书啊，我入错坑了啊！

啊，好吧，投资布局或者说资产配置，是我听说过的词汇。按照文章来说，大致就是，处在基本面下行期或者凭投资者心理不那么有信心的时候，选择多持有风险低，收益稳定的项目，以确保收益能够达到平均值；当经济上行或投资人心理贪婪、乐观时，选择风险较高，有升值潜力的投资占多数，以取得较高的收益。

对投资业绩的实证研究表明，只有少数投资人能够持续地做出比市场上其他人更加正确的价值判断。大多数投资人的价值判断逗比市场的价值判断，即平均价值判断水平更糟糕。特别是投资人在扣除交易成本管理费用和其他开支之后获得的净收益还赶不上市场平均业绩水平。这就使得保守型资产投资更受欢迎。