论文复制|PSM-DID

2019-02-08 本文已影响1人 5a41eb2ceec6

论文复制系列第1篇文章，论文名《延付高管薪酬对银行风险承担的政策效应——基于银行盈余管理动机视角的PSM-DID分析》，作者是何靖老师，文章发表在2016年第11期的《中国工业经济》上

本文涉及的文献内容、数据、代码版权归文献作者所有

一、摘要

摘要

二、研究背景

研究背景1

研究背景2

研究背景3

研究背景4

知识补充

盈余管理

盈余管理

PSM
可以看看先前的推送
模型系列-PSM原理介绍
 模型系列-PSM（stata实操）

DID
可以看看先前的推送
模型系列-DID入门(附Stata操作)

三、模型设计

研究模型1

本文的假设：
假设1：当控制其他因素时，延付高管薪酬将导致银行更低的收益波动性
在假设1的基础上，进一步推断，银行的收益波动性越低，则高管进行盈余平滑的动机越弱。换言之，延付高管薪酬可能减轻银行通过LLP的计提进行盈余管理的动机。由此提出：
假设2：当控制其他因素时，延付高管薪酬能降低银行通过LLP计提进行盈余管理的动机。

（一）模型一

模型1

（二）模型二

模型2

变量定义

四、实证分析

（一）倾向得分匹配处理

PSM1

注：以下hj或不标注代表文献作者所作注释，pyx为皮壹侠所作注释

*hj数据用PSM.dta(基础回归用PSM 2010-2013.dta，稳健性检验分别用PSM 2010-2012(稳健性检验).dta和PSM 2010-2011(稳健性检验).dta)
*hj协变量为2009年，输出变量loan10、npl10、roa10则是2010年的相应指标。

*pyx定义种子
set seed 10101

*pyx生成随机数
gen ranorder=runiform()

*pyx将数据库随机整理
sort ranorder

pyx基础回归
*pyx设定工作路径
cd D:\data\2019\hj

*pyx导入数据
use psmjchg.dta,clear

*pyxPSM基础回归
psmatch2 treat cap lpr lev ldr loan npl roa,outcome(loan10) kernel ate ties common

*pyx平衡性检验
pstest cap lpr lev ldr loan npl roa,both graph

*pyx平衡性检验图示
psgraph

稳健性检验略，可看源代码

**** 数据用 DID 2010-2013.dta

***** 第一步：进行psm（之前已经进行）

***** 第二步：利用PSM的结果检验延付高管薪酬对银行收益波动性的影响。

***** pyx设定工作路径
cd D:\data\2019\hj

***** pyx导入数据
use did1013.dta,clear

***** （1）检验2010-2013年的平均处理效应
gen gd= t* treated
xtset i year

VNIM

gen vnimw= vnim* _weight

xtreg vnimw gd t dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store vnim_fe
xtreg vnimw gd t treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store vnim_fecon

est table vnim_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table vnim_,b(%7.4f) t(%7.4f)

VEBTP

gen vebtpw= vebtp * _weight

xtreg vebtpw gd t dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store vebtp_fe
xtreg vebtpw gd t treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store vebtp_fecon

est table vebtp_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table vebtp_,b(%7.4f) t(%7.4f)

zscore
gen zscorew= zscore * _weight

xtreg zscorew gd t dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store zscore_fe
xtreg zscorew gd t treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store zscore_fecon

est table zscore_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table zscore_,b(%7.4f) t(%7.4f)

将以上三表整理有

**** （2）动态边际效应的检验

gen gd2= dumy2* treated
gen gd3= dumy3* treated
gen gd4= dumy4* treated

xtset i year

VNIM
xtreg vnimw gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated ,fe
est store vnim_fe
xtreg vnimw gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe gdpg,fe
est store vnim_fecon

est table vnim_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table vnim_,b(%7.4f) t(%7.4f)

VEBTP

xtreg vebtpw gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated ,fe
est store vebtp_fe
xtreg vebtpw gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe,fe
est store vebtp_fecon

est table vebtp_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table vebtp_,b(%7.4f) t(%7.4f)

zscore

xtreg zscorew gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated ,fe
est store zscore_fe
xtreg zscorew gd2 gd3 gd4 dumy2 dumy3 dumy4 treated loang cap size lpr ldr gdpg lev roe,fe
est store zscore_fecon

est table zscore_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table zscore_,b(%7.4f) t(%7.4f)

整理以上三图有：

**** 第三步：检验盈余管理行为

**** （1）检验平均处理效应

gen llpw= llp* _weight
gen t_ebtp=tebtp
gen tre_ebtp=treatedebtp
gen gd_ebtp=ttreatedebtp

xtreg llpw ebtp t treated t_ebtp tre_ebtp gd gd_ebtp dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store llp_fe

xtreg llpw ebtp t treated t_ebtp tre_ebtp gd gd_ebtp rp1 rp2 sign lco npl chnpl loan loang gdpg dumy2 dumy3 dumy4,fe
est store llp_fecon

**** （2）考虑动态性

gen dumy2_ebtp=dumy2ebtp
gen dumy3_ebtp=dumy3ebtp
gen dumy4_ebtp=dumy4*ebtp

gen gd2_ebtp=gd2ebtp
gen gd3_ebtp=gd3ebtp
gen gd4_ebtp=gd4*ebtp

xtreg llpw ebtp dumy2 dumy3 dumy4 dumy2_ebtp dumy3_ebtp dumy4_ebtp treated tre_ebtp gd2 gd3 gd4 gd2_ebtp gd3_ebtp gd4_ebtp,fe
est store llp_fedt

xtreg llpw ebtp dumy2 dumy3 dumy4 dumy2_ebtp dumy3_ebtp dumy4_ebtp treated tre_ebtp gd2 gd3 gd4 gd2_ebtp gd3_ebtp gd4_ebtp rp1 rp2 sign lco npl chnpl loan loang gdpg,fe
est store llp_fedtcon

est table llp_,b(%7.4f) star(0.1 0.05 0.01)
est table llp_,b(%7.4f) t(%7.4f)

源码，数据和文献可在中国工业经济杂志网站进行下载