春江水暖鸭先知，MiFID II欧盟新规实施之后外汇代理商将何去

还有一个月时间，新的欧盟金融工具市场法规MiFID II将正式实施。此前，欧盟委员会ESMA就曾以“可能爆发金融市场混乱”、“市场参与者需要时间准备”为由，将新规的实施日期推迟一年。那这项令人“闻风丧胆”的法案究竟是什么？对外汇交易商有什么影响？对客户又有什么影响包括该如何应对呢？

「MiFID II是什么？」

MiFID 是Markets in Financial Instruments Directive的缩写，指《欧盟金融工具市场指导》，是欧盟区创立于2007年，用以规范金融性质公司行为的法律框架文件。2008年金融危机过后，为吸取教训，欧盟委员会于2011年对MiFID进行了一次修订。2014年6月，MiFID II公布了，并将于2018年1月3日起正式实施。其主要目的在于通过将场外交易转移到有组织的多变监管交易平台，来建立一个更加高效、灵活以及透明的金融市场，以增强对投资者的保护。

MiFID II适用于欧盟内部所有的投资公司、交易场所、流通量提供者和系统化内部撮合商。此外，欧盟以外的公司也预计会受到一定的影响。

新的法规对欧盟金融服务公司的新要求包括：向监管机构提交交易报告、某些特定的衍生品将进行集中化交易、限制杠杆比例以及持仓比例、EA系统需经过测试、企业需公开报价以及年报。

这意味着经纪商的数据将面临更为广泛的透明度要求。与之前的MiFID相比，MiFID II将报告所涉及的范围的进一步扩大，并且是强制性的。这使得金融服务公司需要处理更多的数据，以向其客户以及监管机构披露准确的信息。

对于欧洲金融服务业来说，新的法规意味着前所未有的合规措施和规则。

对外汇交易商有什么影响？

监管对于一个合规的市场来说是正常的事情，并且监管机构也在不断地改革中。随着新规实施的脚步临近，外汇经纪商自身也开始逐步响应MiFID II执行要求。

对于大部分欧盟的经纪商来说，为了满足MiFID II的新监管要求，自身也须采取相应的措施，如重新建立业务流程等，特别是受英国FCA监管的经纪商。虽然英国即将脱离欧盟，但MiFIDII的实施在英国正式脱欧之前执行，因此英国的金融公司目前仍必须遵守欧盟的法规，英国FCA也在今年上半年通知了英国的金融服务公司需要遵守即将到来的MiFIDII。

除了欧盟地区的金融服务公司外，其他国家以及地区的金融服务公司同样会受到一定的影响，对于那些涉及到第三国客户订单的公司，MiFID II也要求提供相应的交易资料，其中就包括中国大陆地区的IB代理商。在新规定下，任何 IB从欧盟境内交易商处继续获得基于交易量的佣金支付的能力都将受到限制；所有IB必须向其客户持续提供增值服务；所有IB必须向其客户披露具体佣金。

在监管收紧、市场更规范的情况下，CFD行业中的小型经纪商将面对高难度的挑战和转变，这些没有得到足够监管公司，通常都靠钻漏洞获取更多利润。而一些受新规影响的知名线上交易商，则正在准备将总部及其他一些涉及外汇和CFD的办事处迁移至其他监管相对宽松的国家，帮助投资者继续享用高杠杆以及不需要提交强制性交易报告的好处。

比如像嘉盛很早预见到了MiFID II将对行业产生的影响，从去年起就启动了一系列相应措施，帮助客户提前做好应对准备，并大力推广其在开曼群岛的业务。

春江水暖鸭先知，据悉包括IG集团、CMC Markets及Plus500，GKFX等在内的数家FCA交易商目前已经从如何在新规下作出最符合投资者和交易商利益的方案的考虑到逐步将客户开户过渡至开曼群岛等离岸监管的具体实施了。

另一个角度来看，MiFID II对经纪商而言也并非完全是一个坏消息，因为新的监管框架主要重心在保护投资者，从长远来看，这对经纪商也是有利的。因为好的公司会继续生存下来，差的公司会被市场淘汰，优胜劣汰，这将有利于让那些优秀的公司脱颖而出。

对客户有什么影响？

MiFID II监管框架明显偏向于交易者，对客户肯定是有利的，这意味着更高的市场透明度，更好的交易执行质量，以及更容易获得公开的报价和公开的市场信息，从而帮助其分析汇率走势，更好地决策，市场上的交易行为也会变得更加有序。

但是对于代理来说情况就不一定了，首先与之前首选信赖的FCA交易商继续合作马上会面临一个很现实的问题，由于新规对代理将要代理承担披露义务以及提供相应服务的要求，存在代理本身就不容易符合新规要求的资质，可能会出现在双方合同终止后，代理商将无法因推荐交易者而获得佣金。

为此，其实早做打算就很重要了，一方面可以与现有合作的交易商进行沟通，看下继续合作的话会将客户转移至哪国所属分公司，合作条件是否有无变化，客户保护政策有无调整。另一方面可以积极寻求本身就是有多国监管的老牌交易商合作，从而比较灵活方便的切换业务。

但是以后可能会面临的一个局面是很多大型交易商的客户开户所在地，将是某个离岸监管。对于新做外汇的代理朋友们来说就分不清楚同样是离岸监管的交易商该如何选择了，其实挑选外汇平台合作，首先最主要的是资金安全，而资金安全万变不离这几点：

1、首选全球外汇行业知名的一流平台商，有着很长时间的运营历史，5年以上实体运营的平台才能勉强说是被市场所检验过；

2、全球至少5个国家以上有实体分公司或者办事处，这点是为了排除境外注册空壳公司实际主要业务只有境内的交易商。

3、尽可能多个的监管执照，上市公司更优。