58 基金背后的金融逻辑

基金具有风险分散的特征。我们很多人会认为风险分散就是不把鸡蛋放在一个篮子里，事实上并非如此，有一个金融理论可以阐释这个原理，就是马科维茨的投资组合理论。

这个理论被称为现代金融学的宇宙大爆炸理论，为基金的分散化和专业化提供了坚实的理论基础。

投资组合——风险分散的魔法

投资组合就是你按照一定的比例把资金投资在不同的证券上。

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如上图，我们会看到同样的收益率，拥有更多股票的投资组合会比单个股票的投资风险更低。因为多个变量组合的方差等于这些变量的方差乘以各自权重的平方，然后再加上这些变量在变化过程中同向或者反向变化的程度，这个叫做协方差。

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其实这个公式我也不懂，但是我明白的就是，假设在物理世界里有很多分子，每一个运动方向和力度都不一致，假设两个分子都以0.3的系数在运动，那么一部分的力量会被抵消掉，当很多很多的分子加入的时候，这个力量抵消会逐渐呈现一个稳态的形式，也就是说，随着组合股票数目增多，风险会逐渐降低。

因为不同的股票，波动不同，所以中间的不一致就将部分波动给抵消掉了，这就是分散化的底层逻辑。

如何找到最优投资组合？

把组合中所有证券的投资比例视为变量，把资金配置问题转化为一个数学规划，对每一个固定的收益率来求最小方差，或者对每一个固定的方差求解最大收益率，解析一组多元方程，就可以找到这个投资组合受益最大，或者风险最小的投资决策。

这个模型提供了一套科学的，量化的框架。只要你有足够的历史数据，就可以准确的找到最优的投资组合。这个模型组合的出现引发金融投资开始像数量化和体系化发展。

现代金融学的几乎所有分析都没有脱离马科维茨的风险收益框架。

个人反思

突然发现数学的强大，也理解到数学是一切科学的基础。尤其在金融投资领域，数学显得更加重要。一个现金流游戏可以通过数学模式的推算让自己笃定的投资，知道自己赢在哪里，我想，这就是所谓“知者”的笃定吧。对任何事情，都深入的去探讨和研究，找到方法和规律以及背后的逻辑，这是目前我所缺乏的。浅尝辄止，不愿动脑去深入思考和探究，这是以后要逐渐去改善的思想。