投资最大的天敌是“自己”

“傻骗子”微信

最近好多年前的一件事又遇上了，就是经常有莫名其妙的人加你，对你说有牛股推荐，我之前不理解这种骗局怎么能成呢？因为你仔细想想如果他真的知道什么内幕，那自己赚钱就好啦，为什么要把这个秘密告诉别人呢？后来我朋友的经历告诉我还真有人被骗。

在2014年底的股市牛市时我的一位朋友给我打电话说：最近有个陌生人每天给他发短信说有一支股票会涨。他之前就把它当作垃圾短信，不当回事，可是有次因为好奇心看了几次他推荐的股票，还真的涨了，心里就产生了一个念头，它是不是有什么内幕，这也太邪门了。

于是我的朋友就联系了对方，对方声称它们和上市公司有内幕交易，只要缴纳年费就能每天收到一只牛股的股票号码，我的朋友还真就相信了对方，把钱打过去后就再也没有收到对方的短信，连对方的电话都打不通了。这下他才发现自己被骗了，但他怎么都想不通，自己到底是怎么被骗的……

最近我在“得到”上听了《香帅的北大金融学课》后，才理解原来这就是典型的”随机性陷阱“。

举个例子：

每一只股票的短期涨跌概率都是50%，骗子们从电话簿上找到2万人，给其中的1万人发出后市看涨的信息，给另外1万人发出后市看跌的信息。无论涨跌，总会有1万人收到预测正确的信息。到第二天，再给那些收到正确预测的信的1万人发信息，当然这一次又有5000人收到的是预测正确的信息，再给这5000人发信，连续几个月都针对那些收到了预测正确的信的人发信息。几个月下来以后，名单上就只剩下600人了。但是到了这个时候，很多人已经对这个匿名短信的准确预测能力深信不疑了，只要里面有100个人上当，骗局就完美地结束了，几百块钱的短信费就换来了上百万的收入。

这个故事中的骗子就是利用了”随机性“这个原理实施诈骗，那我们在其他投资中有没有遇到同样的情况却不自知呢？

我在区块链的投资中也遇到了同样的情况，刚进入币圈时正直牛市有个小V每天都预测币价，今天什么币涨，明天这个币怎么走，大多都被他说中了，很多人就买了他的小密圈，想要得到一手的资料，但是进了小密圈后觉得他好像没有以前那么准了，到头来自己还是成为了被收割的韭菜。

这个故事引出的不只是”随机性“这一个概念，还有一个经常被大家忽略的概念”运气“。不得不否认运气与投资结果之间有着密切的联系。

香帅在她的课中还举了一个基金经理的例子，他们发现基金的业绩不可持续。

原来业绩好的明星基金，后来经常会表现不好。那为什么业绩不能持续呢？学者们曾经给出过很多解释，其中一个很有意思的解释理由就是：因为运气在基金业绩中占据着很大的分量，很多时候基金的超额收益，并不是因为基金的“选股”或“择时”能力，而是因为他们运气好。

经过大量调研美国和中国的基金都存在类似的情况，在学术大牛Wermers的论文中也有实证证据。而且，业界的投资高手们早就有清醒的认识。

那我们要如何正确的认识运气（随机性）呢？

1.需要大量的多年的观测数据

当我们判断一个基金经理和投资大v的能力时，要大量的观测数据，不是一个月，两个月，而是要看多年的数据，更不要轻易地相信那些没有穿越过周期，没有经历过牛熊转换的投资大V或基金经理。很多基金经理、投资大V业绩好，只是因为他们在牛市时，买了风险高的品类，因为运气好获得了更高的收益而已，并不是他的策略有特别了不起的地方。（其实这些基金经理把高风险嫁接给了他的用户，赚了钱他就可以自吹自擂了，让用户把更多的资金交给他，他也可以从中获得更多的佣金抽层，亏了用户最多也就是下次不买你的基金了，但是亏损还是用户承受。）

2.承认未来的不确定性。

未来是不可知的，当你做投资决策的时候，要把自己的时间花在那些可知的行业企业，那些已经显现出价值的币种上（远离垃圾股、垃圾币），而不是轻易地把自己的决策建立在未来大盘的预测上，尤其是去预测走势，即使你这次预测对了，也不意味着你有很强的投资能力，可能只是这几次运气比较好而已。

3.不要迷信他人，贬低自己

对你自己，或者其他人的成功经验要时时刻刻保持警惕，对自己的失败经验保持平常之心。

很多人偶尔投过几次不好的股票，要么就是否定自己的能力，或者否定自己的这个策略。有时候你没有做好的投资决策，可能也并不是因为投资能力的缘故，而是运气的问题。

所以，在这个事情上你要干什么呢？

你不要从这些经验中去看这些投资决策的结果，而是要从这些决策中去发现，你的这些结果到底是怎么得来的。也不要从这么一个随机性的结果中去推测一个人的预测能力，而要看他这个决策到底是怎么做出来的。

你要知道，决策思考的过程正确性比结果的正确性更重要。